2591431 18:52:02 13/11/2006 Seg, 13 Nov 2006 18:54:01 -0200 30006 Economia economia 18:52 13/11 18:52:02 13/11/2006 N N 18:54 13/11 http://www.infomoney.com.br http://image.ig.com.br/ultimosegundo/site/fontes/infomoney.jpg
Em complemento, a recompra de títulos da empresa no mercado internacional gerou um efeito negativo da ordem de R$ 321 milhões. Os analistas da corretora SLW comentam que os títulos eram negociados acima do seu valor de face e o valor pago acima do valor de face do título acabou sendo reconhecido como despesa financeira no período.

Por outro lado, a contabilização de JCP (Juros sobre o Capital Próprio) ocasionou uma redução de impostos em torno de R$ 1,6 bilhão por conta do beneficio fiscal.

Aumento nos custos e despesas Avaliando a estrutura de custos, os analistas da corretora Ágora destacam o impacto dos maiores gatos com serviços técnicos, manutenção, afretamento de plataformas e sondas, aumentos de salários, apreciação do real e aumento das participações governamentais. O custo unitário de extração subiu 19,3% no terceiro trimestre.

No caso do custo unitário de refino, que cresceu 33%, as paradas programadas em três grandes refinarias e problemas operacionais na plataforma de Golfinho, que reduziu o fluxo de óleo leve, foram os vilões, avalia-se. Esses fatores, aliado ao registro de R$ 834 milhões sob a forma de custos e despesas extraordinárias, impulsionaram o custo unitário de refino, que elevou-se 31,5% no terceiro trimestre.

Do lado das despesas, que também evoluíram mais de 30%, além dos itens já mencionados, os analistas destacam ainda os maiores gastos com consultarias e serviços e encerramento de um contrato de hedge na Bolívia, com impactos de R$ 285 milhões e R$ 167 milhões, respectivamente.

Resultado não altera o positivo cenário para as ações Mesmo concordando que o desempenho da Petrobras no terceiro trimestre foi inferior ao esperado, os analistas de Ágora, SLW, Ativa, Socopa, BB Investimentos e Pactual continuam visualizando nas ações da empresa uma interessante alternativa de investimento.

'Os resultados do terceiro trimestre não alteram nossa visão sobre os investimentos em Petrobras. A companhia ainda apresenta uma das maiores taxas de crescimento da produção em meio às grandes petrolíferas e opera com um dos múltiplos mais atrativos em relação aos seus pares setoriais', avaliam os analistas do Pactual.

Os principais drivers da Petrobras são as elevadas cotações do petróleo, as projeções de crescimento de sua produção de óleo e a defasagem favorável nos preços internos do diesel e gasolina, completam os analistas do BB Investimentos.

Os analistas da SLW comentam também que é de se esperar uma maior recuperação na escala de produção e nas margens operacionais da companhia nos próximos meses, graças ao não-reconhecimento de itens extraordinários, além do maior volume de produção dada à finalização das paradas para manutenção. ]]>