O mercado, apesar de dar como a certa a operação, ainda guardava inseguranças dada a demora. Como há polêmica a respeito da possibilidade de fechamento de capital da Embratel, os investidores estavam temerosos com novos desdobramentos. Diante do debate que envolveu diversos pareceres apresentados pela Telmex, a CVM permitiu um procedimento diferenciado neste caso.

A empresa mexicana pôde transformar a oferta em voluntária, no aguardo de um aval da Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel) para deixar de listar a Embratel - o que poderá ser declarado posteriormente. O consentimento do órgão regulador poderá ser dado antes ou depois da compra das ações dos minoritários. A companhia, entretanto, tem o direito de desistir de aguardar esta aprovação e não declarar o capital da operadora brasileira fechado, mesmo que a adesão de mercado à oferta tenha atingido o mínimo necessário de dois terços das ações em circulação no mercado.

No começo de agosto, a minuta do novo edital da oferta informava que a controladora mexicana pretende adquirir a totalidade dos papéis daqueles que aceitarem a proposta, caso a adesão não alcance um terço ou dois terços do total em circulação no mercado.]]>