2492887 14:28:04 18/08/2006 Sex, 18 Ago 2006 14:30:32 -0300 30006 Economia economia 14:28 18/08 14:28:04 18/08/2006 N N 14:30 18/08 http://www.reuters.com http://image.ig.com.br/ultimosegundo/site/fontes/reuters.jpg Clique aqui para limitações e restrições ao uso.]]> SÃO PAULO (Reuters) - A compra da mineradora canadense Inco levaria a uma redução do custo de capital da Companhia Vale do Rio Doce, avaliou a corretora Merril Lynch em relatório distribuído nesta sexta-feira.

]]> "Nós estimamos que para cada 50 pontos-básicos em potencial redução do custo de capital, nosso NPV (sigla em inglês para valor presente líquido) da Vale e da Inco somadas mudaria em 7,5 bilhões de dólares, o equivalente a 3,2 dólares por ação, levando provavelmente a uma queda significativa dos custos de aquisição da Inco."

A Vale fez uma oferta de 86 dólares canadenses por cada ação da Inco, valor equivalente a mais de 17 bilhões de dólares por todo o capital da companhia. A proposta foi feita integralmente em dinheiro e, se bem-sucedida, elevará a dívida da companhia brasileira.

No entanto, a Merrill Lynch pondera que, o custo da Vale para a obtenção de recursos tende a se reduzir graças à diversificação geográfica e de produtos. Nos cálculos da corretora, se comprar a Inco, que produz principalmente níquel, a Vale passa a ter 56 por cento de sua receita oriunda do minério de ferro, em vez de 74 por cento.

Atualmente, a mineradora brasileira tem 98 por cento de seus ativos no Brasil, o que, lembra a Merrill Lynch, limita o rating da companhia em relação à nota da República, ainda fora da camada chamada de 'investment grade'. Com a Inco, 60 por cento dos ativos ficariam no país, e 27 por cento na América do Norte.

(Por Marcelo Mota)

]]>