2486950 10:42:02 14/08/2006 Seg, 14 Ago 2006 10:50:33 -0300 30006 Economia economia 10:42 14/08 10:42:02 14/08/2006 N N 10:50 14/08 http://www.infomoney.com.br http://image.ig.com.br/ultimosegundo/site/fontes/infomoney.jpg




SÃO PAULO - A oferta hostil anunciada pela Vale na última (11) sexta-feira, para a aquisição da mineradora canadense Inco, trouxe um motivo de preocupação aos analistas, que temem o início de uma guerra de preços para a compra da companhia.

Isso porque a proposta da Vale acirra uma disputa que já contava com outras duas mineradoras, a PhelpsDodge e a Teck Cominco.

Valor da oferta já seria elevado

Segundo estimativa da Fator Corretora, a oferta da Vale implica em um múltiplo EV / Ebitda de 7,6x para a aquisição, acima do 5,8x ao qual a mineradora é negociada atualmente.

Nesse sentido, os analistas afirmam que uma disputa de preços poderia elevar ainda mais o já vultoso montante da operação.

Tal temor, inclusive, levou os analistas da corretora Ágora a retirarem as ações da Vale de sua lista de top picks.

Oferta da Vale é mais atrativa

O analista Rodrigo Barros, do Unibanco, ressalta que a oferta da Vale é mais atrativa do que a de suas concorrentes, ainda que não seja a mais alta.

Em Cdn$ 86,00, a oferta da Vale fica entre as ofertas de PhelpsDodge (Cdn$ 85,20) e a Teck Cominco (Cdn$ 86,55), mas possui o atrativo de ser 100% em dinheiro.

Histórico negativo

Barros ainda lembrou do efeito negativo dos rumores de uma possível aquisição da Noranda, em 2004, o que sugere uma postura mais cautelosa em relação a essa operação.

Vale destacar que a oferta também levou Moody´s, Fitch e S&P a colocarem em revisão os ratings da Vale.]]>