De acordo com a Fitch, os ratings da Petrobras se baseiam na posição de liderança da empresa, na reconhecida experiência na exploração e produção no mar e na importância estratégica da companhia para o Brasil.

"A Petrobras estabeleceu, nos mais altos níveis da empresa, um compromisso com a transparência e com as melhores práticas, como as companhias do setor privado", diz a Fitch, lembrando as iniciativas da estatal nos últimos anos com o objetivo de garantir o crescimento de longo prazo das reservas e da produção de hidrocarbonetos.

Vulnerabilidade

Mas a agência de risco pondera que esses fatores estão combinados com a vulnerabilidade à flutuação dos preços internacionais das commodities, além da exposição à interferência política, ao risco da moeda, à concentração das receitas no mercado doméstico e ao significativo volume de capital necessário para investimento no médio prazo, o que, segundo a agência de risco, aumentará "substancialmente" a alavancagem da petroleira.

"Como resultado do programa de investimentos de US$ 174 bilhões em cinco anos, espera-se que a alavacagem cresça em aproximadamente US$ 30 bilhões nos próximos cinco anos", diz a nota divulgada pela Fitch.

A decisão da Fitch acontece depois de duas reduções nos ratings da Petrobras. No dia 10 de junho, a Standard & Poor's rebaixou de "BBB" para "BBB-" a nota de crédito em moeda estrangeira da empresa, enquanto a Moody's reduziu, no dia 18, a nota da estatal para o rating em moeda local, que passou de A2 para A3. Em contrapartida, o rating em moeda estrangeira da companhia foi mantido pela Moody's em Baa1.

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