BRASÍLIA - A inflação medida pelo IPCA deve terminar o ano de 2007 em 3,5%, projeta o Banco Central (BC) em seu Relatório Trimestral de Inflação relativo a junho. A previsão é levemente inferior à feita no relatório de março, quando o BC esperava IPCA de 3,8% para o acumulado deste ano. A estimativa feita com base no cenário dos analistas de mercado, que costuma ser mais alta, desta vez coincidiu com a do cenário do BC e também ficou em 3,5% - também inferior à estimativa de março, de 4%. Ambos os números estão abaixo do centro da meta fixada para 2007, que é de inflação de 4,5%.

O cenário de referência considerado pela autoridade monetária nessas projeções inclui manutenção da taxa Selic em 12% ao ano e taxa de câmbio constante em R$ 1,95 - posição em que se encontravam após a reunião de junho do Comitê de Política Monetária (Copom). Por esse cenário, o IPCA acumulado em 12 meses deve ficar em 3,5% no fim do segundo trimestre de 2007 e em 3,7% no terceiro, até fechar o ano nos 3,5%.

No cenário usado pelo mercado financeiro, a Selic apresenta trajetória decrescente, até chegar a uma média de 10,98% anuais no último trimestre de 2007. A taxa de câmbio também atingiria R$ 1,95 por dólar no quarto trimestre deste ano. Com essas variáveis, a expectativa dos analistas financeiros para o IPCA de 2007 também resulta em inflação de 3,5%. Para o BC, a coincidência nas previsões deve-se ao fato de o cenário de mercado usar a mesma taxa de câmbio que o cenário de referência para o fim deste ano.

De acordo com o relatório, a probabilidade de se ultrapassar o limite superior de tolerância (que é de 6,5%) para a meta de inflação de 2007 é de 3%, tanto no cenário usado pelo BC quanto no cenário do mercado financeiro. (Valor Online)