Prevendo dispêndios maiores, banco de investimentos revisa para baixo estimativas para o Ebitda da empresa

SÃO PAULO - O banco de investimentos Merrill Lynch rebaixou sua recomendação para as ações do UOL de compra para neutra, na esteira de uma redução de suas estimativas para o Ebitda - geração operacional de caixa - da companhia em 2006 e 2007, em 6% e 19%, respectivamente.

Embora a instituição identifique um significativo potencial de criação de valor no longo prazo, seus analistas afirmam que a elevação das projeções para o desempenho operacional da empresa feita anteriormente se deu de forma prematura.

A Merrill Lynch prevê certa pressão sobre as margens do UOL pelo menos nos próximos três trimestres, em decorrência do aumento dos dispêndios em novas iniciativas. Desta forma, o banco julga ser pouco provável uma expressiva valorização dos papéis da companhia antes do segundo semestre de 2007.

Outras opções são melhores Os analistas esclareceram que seu modelo de fluxo de caixa descontado indica um preço-alvo para os próximos doze meses das ações do UOL em torno de R$ 14 a R$ 15, o que sugere um potencial de valorização de cerca de 30% - considerando a média do intervalo.

No entanto, tais projeções estão apoiadas em premissas mais agressivas do que aquelas que parecem factíveis no longo prazo, reconhece o banco.

Ademais, a Merrill Lynch ressalta que, dentro do setor de mídia brasileiro, as ações da Net são atualmente uma opção de investimento mais interessante, por conta de um nicho de negócios mais estabelecido e de um momento operacional superior.